闹村信息门户网

您现在的位置是:首页 > 财经 > 正文

财经

消费税征收酿变!白酒板块个股应声下挫后市投资影响几何?

2019-11-02 17:52:16热度3200
在此次《方案》中提出,后移消费税征收环节并稳步下划地方。引来市场一片热议,其中对于白酒消费税是否纳入调整范围的声音最大。《方案》发出后即引来了市场的强烈关注,尤其是对于消费行业中的白酒板块来讲,该热议

日前,国务院经济观察网记者洪小棠发布了《关于实施大减税、大减费后调整中央与地方收入分配的推进计划》(以下简称《计划》)。

在这个“计划”中,建议将消费税征收环节向后移动,稳步降低征收面积。市场上有很多讨论,最大的声音是关于酒消费税是否应该包括在调整范围内。

对此,一些机构得出结论,虽然考虑调整白酒税为时尚早,但白酒、烟草、高档手表、珠宝等高档消费的消费税最有可能是第一个试点范围,但这一税收变化方向将长期惠及各类白酒龙头企业,不利于中小企业。

一些白酒价格下跌

根据完善地方税制改革的要求,在征管可控的前提下,部分目前在生产(进口)环节征收的消费税项目将逐步调回批发或零售环节进行征收,以扩大地方收入来源,引导地方改善消费环境。具体调整项目逐项报批后,已充分论证并稳步实施。首先,应该对条件成熟的产品进行改革,如高档手表、贵重珠宝、珠宝和玉石。然后,结合消费税立法,对其他有条件的项目进行改革。最后,结合消费税立法,对其他有条件的项目进行改革。改革调整的存量部分由地方政府批准,增量部分原则上归地方政府所有,以确保中央与地方之间现有金融结构的稳定。

经济观察网记者了解到,事实上,消费税的重新引入将是大势所趋。其中,对白酒、烟草、高档手表、珠宝等高档消费征收消费税最有可能成为第一个试点领域。

《计划》出台后,引起了市场的强烈关注,尤其是消费行业的白酒行业。从今天的市场趋势中可以看出激烈的讨论。

截至今日收盘,除山西汾酒和九桂酒上涨1%以上外,白酒行业部分个股普遍回升,其中古井工乙下跌2.97%,寇子觉下跌1.46%,泸州老窖下跌0.91%,五粮液下跌0.62%,洋河下跌0.34%。

事实上,消费税是一种在世界范围内广泛征收的税种。中国于1994年开始征收,并于2006年对税制改革进行了大规模调整。通过增加新的税目,适当扩大消费税的范围,调整了原有税制中的许多税目和税率。

然而,在这个“计划”中,市场上很多讨论的焦点是酒类是否会被纳入征税试点,以及酒类消费税的调整会受到怎样的影响?这对公司有什么影响?

据统计,白酒行业的消费税基本上是在生产过程中征收的。白酒按出厂增值税免税价格的12%征收从价税(法定税率20%,税率60%),目前不存在1000元/吨的增值税。

大多数白酒上市公司的实际消费税是12%。啤酒的价格是每吨220-250元。;葡萄酒,指张玉的收入约为3.4%。

影响几何?

关于该计划的逐步实施,CICC说,从中期和长期来看,该计划将对白酒行业产生更大的影响,主要表现在整个行业的税收负担可能增加,区域中小型白酒企业的竞争力下降,税收不正常的企业的竞争力下降。

CICC还认为,该计划对酒类的后续行动有更大的潜在影响,对啤酒和其他酒类的影响较小。啤酒目前只有特定的关税,这将适度受益于白酒行业流通税收的增加。对白酒行业的影响短期内小,中长期内大。

华创证券表示,假设今后白酒也将实施消费税改革,短期调整将主要从环节征收调整到批发或零售环节的角度带来价格体系的调整。理论上,消费者承担的实际税收负担不会改变。然而,如果渠道和终端消费者的明显税负增加,则可能会传导到上游白酒企业的出厂价。但是,高端白酒有很强的定价能力和议价能力,所以制造商不会轻易降低,也不会受到损害。然而,如果大众酒考虑到渠道利润和竞争条件,节省下来的税收补贴可以返还给经销商和终端。如果不给予补贴,终端价格将上涨,并影响一些销售。

对于白酒消费税的具体实施,CICC证券认为,短期内整个白酒行业很难回到消费税征收环节,但地方政府会主动先向经销商征收消费税。

CICC预测,短期内整个白酒行业将很难回到消费税征收环节,但地方政府将率先向经销商征收消费税。如果行业税率保持不变,整个白酒行业,特别是白酒行业的税收负担将大幅增加。

根据中国酒精饮料协会公布的2018年白酒行业出厂价5364亿元,如果估计整个白酒流通行业的总增长率为50%~80%,消费税增加12%,白酒行业的消费税将增加322 ~ 515亿元,经销商批发部门预计将承担流通行业新税收负担的20~30%该机构说。

关于未来市场的投资策略,华创证券表示,近年来,消费税改革的呼声越来越高。该计划标志着消费税政策改革的逐步实施。假设今后的改革将包括酒类,短期调整征收环节不会带来系统性风险。中高端白酒的影响力受到品牌力和定价力的限制。地方政府也将积极改善白酒的消费环境,这有望进一步促进白酒的集中。

“就目标而言,贵州茅台、五粮液、泸州老窖是核心稳定品种,是潜在能量释放期的主导产品,如山西汾酒、金世元、顾靖贡酒、顺心农业等。进一步推荐,”华创证据说。